Jeudi 3 décembre, la planète économique aura les yeux rivés vers Francfort (Allemagne). Ce jour-là, la Banque centrale européenne (BCE) doit en effet annoncer de nouvelles mesures pour lutter contre l’inflation faible et la croissance anémique en zone euro. C’est un combat qu’elle mène pourtant depuis des mois. Et qui soulève une question-clé : pourquoi les actions déjà lancées par l’institution monétaire tardent-elles autant à produire leurs effets ?
Pour le comprendre, il faut rappeler que le mandat de la BCE est de stabiliser l’évolution des prix autour de la cible de 2 % – un rythme jugé synonyme de bonne santé de l’économie. Mais, pour l’atteindre, elle s’est fixé une série d’objectifs intermédiaires, comme la relance du crédit bancaire. Auxquels se sont ajoutés, pendant la crise, des objectifs officieux, tels que la dépréciation de l’euro… Bilan ? « Certaines de ces mesures se sont révélées très efficaces, tandis que d’autres sont un vaste échec », résume Patrick Artus, chef économiste de Natixis. Voici pourquoi.
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